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生豬觀點

近期，國內(nèi)生豬價格整體呈現(xiàn)底部拉鋸態(tài)勢。本月中上旬，豬價波動偏強，標豬報價普遍在14.5~14.7元/公斤之間，不同區(qū)域的豬價存在明顯差異。東北地區(qū)報價相對較低，而華南、西南和華東部分地區(qū)報價偏強，市場整體走勢有所分化。支撐豬價上漲的因素主要有以下兩點：

一方面，養(yǎng)殖戶的認賣情緒普遍不高。由于豬價處于低位，養(yǎng)殖利潤微薄，同時飼料原糧價格不斷上漲，進一步壓縮了養(yǎng)殖利潤。在這種情況下，散戶和豬場普遍表現(xiàn)出較強的扛價心態(tài)，集團豬企也有控量挺價的意愿，導(dǎo)致生豬出欄節(jié)奏放緩。

另一方面，消費需求緩慢回升，部分屠宰企業(yè)國儲訂單增加，屠宰量有所上升。然而，市場上的生豬供應(yīng)量偏緊，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)二次育肥養(yǎng)殖戶入場截流標豬產(chǎn)能的情況，這進一步增加了屠宰場的采購難度。

不過，物極必反，隨著豬價持續(xù)走高，市場供應(yīng)壓力也將逐步釋放，豬價可能會重新回歸到“產(chǎn)銷錯配”的基本面。

從供應(yīng)端來看，本月前期母豬存欄去化的利好已經(jīng)消耗殆盡。理論上，適重豬源存欄占比持續(xù)增加，生豬出欄均重上升，豬肉供應(yīng)能力十分充足。特別是集團豬企產(chǎn)能持續(xù)擴張，本月出欄計劃進一步提升，樣本規(guī)模以上豬企月均出欄計劃環(huán)比增長約11%~13%，生豬供應(yīng)存在過剩壓力。

在需求端，由于缺乏明顯利好因素，本月豬肉消費表現(xiàn)疲軟。近期雞蛋價格持續(xù)走低，替代消費現(xiàn)象增多，內(nèi)銷和城市需求支撐不足。主流屠宰企業(yè)多以訂單生產(chǎn)為主，開工率難以提升。同時，下游白條豬走貨不暢，成交價不斷下降，“毛白豬價”價差收窄，屠宰企業(yè)虧損壓力加劇。

因此，在供應(yīng)過剩、需求疲軟的背景下，豬價前景轉(zhuǎn)弱。市場上的二次育肥養(yǎng)殖戶認價意愿下降，短期內(nèi)豬價將以震蕩下行為主。如果集團豬企繼續(xù)增加出欄量，豬價可能會出現(xiàn)破位下跌的風(fēng)險。

綜述： 

近期，國內(nèi)生豬價格整體呈現(xiàn)底部拉鋸態(tài)勢。本月中上旬，豬價波動偏強，標豬報價普遍在14.5~14.7元/公斤之間，不同區(qū)域的豬價存在明顯差異。東北地區(qū)報價相對較低，而華南、西南和華東部分地區(qū)報價偏強，市場整體走勢有所分化。支撐豬價上漲的因素主要有以下兩點：

一方面，養(yǎng)殖戶的認賣情緒普遍不高。由于豬價處于低位，養(yǎng)殖利潤微薄，同時飼料原糧價格不斷上漲，進一步壓縮了養(yǎng)殖利潤。在這種情況下，散戶和豬場普遍表現(xiàn)出較強的扛價心態(tài)，集團豬企也有控量挺價的意愿，導(dǎo)致生豬出欄節(jié)奏放緩。

另一方面，消費需求緩慢回升，部分屠宰企業(yè)國儲訂單增加，屠宰量有所上升。然而，市場上的生豬供應(yīng)量偏緊，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)二次育肥養(yǎng)殖戶入場截流標豬產(chǎn)能的情況，這進一步增加了屠宰場的采購難度。

不過，物極必反，隨著豬價持續(xù)走高，市場供應(yīng)壓力也將逐步釋放，豬價可能會重新回歸到“產(chǎn)銷錯配”的基本面。

從供應(yīng)端來看，本月前期母豬存欄去化的利好已經(jīng)消耗殆盡。理論上，適重豬源存欄占比持續(xù)增加，生豬出欄均重上升，豬肉供應(yīng)能力十分充足。特別是集團豬企產(chǎn)能持續(xù)擴張，本月出欄計劃進一步提升，樣本規(guī)模以上豬企月均出欄計劃環(huán)比增長約11%~13%，生豬供應(yīng)存在過剩壓力。

在需求端，由于缺乏明顯利好因素，本月豬肉消費表現(xiàn)疲軟。近期雞蛋價格持續(xù)走低，替代消費現(xiàn)象增多，內(nèi)銷和城市需求支撐不足。主流屠宰企業(yè)多以訂單生產(chǎn)為主，開工率難以提升。同時，下游白條豬走貨不暢，成交價不斷下降，“毛白豬價”價差收窄，屠宰企業(yè)虧損壓力加劇。

因此，在供應(yīng)過剩、需求疲軟的背景下，豬價前景轉(zhuǎn)弱。市場上的二次育肥養(yǎng)殖戶認價意愿下降，短期內(nèi)豬價將以震蕩下行為主。如果集團豬企繼續(xù)增加出欄量，豬價可能會出現(xiàn)破位下跌的風(fēng)險。

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