今日全國各地肉豬、豬苗等參考報(bào)價(jià)及行情分析（2025年9月20日）
生豬觀點(diǎn)：
9 月中上旬國內(nèi)生豬市場(chǎng)行情表現(xiàn)承壓，盡管月初受學(xué)生開學(xué)季需求支撐，標(biāo)豬報(bào)價(jià)短暫走強(qiáng)，生豬均價(jià)一度升至 14.09 元 / 公斤，但后續(xù)行情未能延續(xù) —— 因需求端缺乏進(jìn)一步利好支撐，且養(yǎng)殖端加快恢復(fù)出欄節(jié)奏，疊加本月整體供應(yīng)壓力較大，豬價(jià)進(jìn)入持續(xù)下行態(tài)勢(shì)。 從供需格局來看，當(dāng)前市場(chǎng)仍延續(xù)過剩態(tài)勢(shì)：一方面，部分頭部豬企存在滯后出欄操作，社會(huì)面豬場(chǎng)存欄量偏高，生豬供應(yīng)增速遠(yuǎn)超過需求承接能力；另一方面，截至昨日，標(biāo)豬報(bào)價(jià)已跌至 12.84 元 / 公斤，較月初高點(diǎn)降幅達(dá) 1.25 元 / 公斤。供應(yīng)過剩下，本月國內(nèi)養(yǎng)殖端虧損持續(xù)加劇，部分在 5-6 月外購仔豬進(jìn)行育肥的養(yǎng)殖戶，當(dāng)前頭均虧損已達(dá) 222 元左右。具體來看，支撐本輪豬價(jià)下行的核心邏輯可從三方面剖析： 一、供應(yīng)端：產(chǎn)能高位疊加集中出欄，供應(yīng)壓力持續(xù)釋放 能繁母豬存欄偏高，長期供應(yīng)過?；{(diào)難改7 月末全國能繁母豬存欄量達(dá) 4042 萬頭，遠(yuǎn)超 3900 萬頭的正常保有量水平。按照能繁母豬存欄對(duì) 10 個(gè)月后標(biāo)豬供應(yīng)的影響周期推算，2026 年二季度前國內(nèi)適重豬源供應(yīng)仍將延續(xù)過剩格局。若回溯 10 個(gè)月前（即 2024 年 11 月）4080 萬頭的能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，9 月生豬供應(yīng)量正呈逐月增加態(tài)勢(shì)，且增幅已創(chuàng)下階段性新高。 規(guī)模豬企出欄計(jì)劃增加，集中出欄加劇短期壓力據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，9 月規(guī)模以上豬企出欄計(jì)劃量達(dá) 1331.95 萬頭，環(huán)比增加 1.29%。其中，部分豬企 8 月出欄計(jì)劃完成率較低，本月為趕進(jìn)度并銜接雙節(jié)前節(jié)點(diǎn)，存在集中出欄操作；進(jìn)入 9 月中旬后，規(guī)模豬企出欄意愿進(jìn)一步增強(qiáng)，部分頭部豬企前期出欄節(jié)奏偏緩，當(dāng)前增量出欄需求明確，進(jìn)一步放大短期市場(chǎng)供應(yīng)壓力。 二、政策端：調(diào)控導(dǎo)向明確去產(chǎn)能，短期或加劇供應(yīng)釋放 今年以來，官方已召開三次生豬行業(yè)專題座談會(huì)，核心圍繞產(chǎn)能調(diào)控與市場(chǎng)穩(wěn)定展開。從宏觀背景來看，近兩年來國內(nèi) CPI 持續(xù)處于低位，市場(chǎng)面臨一定通縮壓力，而豬肉作為 CPI 權(quán)重較高的單一品類，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)提振 CPI 具有重要影響。 鑒于此前集團(tuán)豬企持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，導(dǎo)致國內(nèi)能繁母豬存欄長期維持高位、產(chǎn)能過剩壓力突出，本周官方召開的生豬產(chǎn)能企業(yè)調(diào)控座談會(huì)進(jìn)一步明確調(diào)控方向：需推動(dòng)能繁母豬存欄去化 100 萬頭，嚴(yán)厲打擊二次育肥行為，并引導(dǎo)養(yǎng)殖端將出欄均重控制在 120 公斤以內(nèi)。政策導(dǎo)向下，主流散戶豬場(chǎng)預(yù)期集團(tuán)豬企將加快去產(chǎn)能步伐，短期市場(chǎng)供應(yīng)或因集中出欄顯著增加，因此認(rèn)賣心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了階段性供應(yīng)過剩局面。 三、需求端：消費(fèi)缺乏實(shí)質(zhì)性利好，雙節(jié)前備貨動(dòng)能不足 當(dāng)前生豬消費(fèi)暫無實(shí)質(zhì)性突破，雖學(xué)生返校后需求逐步常態(tài)化，屠企開工率回升至 31% 以上，但近幾日受標(biāo)豬價(jià)格大幅下調(diào)影響，下游商販擔(dān)憂白條豬價(jià)格同步下跌，購銷謹(jǐn)慎情緒升溫，屠宰場(chǎng)訂單量明顯減少 —— 即便臨近雙節(jié)，屠企開工率未升反降，需求端對(duì)豬價(jià)的支撐作用未能有效體現(xiàn)。 短期展望：豬價(jià)下行動(dòng)力趨弱，有望迎來止跌回升 綜合多空因素博弈，當(dāng)前豬價(jià)重心雖仍處低位，但進(jìn)一步下行動(dòng)力已明顯趨弱。從最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來看，北方部分大型養(yǎng)殖企業(yè)已出現(xiàn)縮量扛價(jià)行為，社會(huì)面豬場(chǎng)觀望心態(tài)有所升溫，市場(chǎng)對(duì)降價(jià)的抵觸情緒逐步增強(qiáng)；同時(shí)，中秋、國慶雙節(jié)臨近，下游市場(chǎng)集中備貨周期即將開啟，屠宰場(chǎng)需求有望逐步回升。整體判斷，本輪豬價(jià)下行后勁不足，短期市場(chǎng)或迎來止跌上漲的窗口。
綜述：
近期國內(nèi)生豬市場(chǎng)養(yǎng)殖端出欄積極性顯著提升，本月集團(tuán)豬企出欄計(jì)劃量充足，樣本企業(yè)生豬日均出欄計(jì)劃環(huán)比增加 4.7%，規(guī)模豬企出欄意愿較強(qiáng)。與此同時(shí)，社會(huì)面豬場(chǎng)、二次育肥主體及放養(yǎng)公司進(jìn)入產(chǎn)能集中兌現(xiàn)期，養(yǎng)殖端中大豬與標(biāo)豬供應(yīng)量大幅增加 —— 其中集團(tuán)豬企以減重出欄為主，散戶及社會(huì)面豬場(chǎng) 130-150 公斤大體重豬源供應(yīng)占比上升，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩態(tài)勢(shì)。
需求端則持續(xù)疲軟，本月中上旬整體消費(fèi)缺乏明顯增量：盡管月初學(xué)生開學(xué)帶動(dòng)需求短暫回暖，但家庭消費(fèi)跟進(jìn)乏力，市場(chǎng)替代消費(fèi)（如禽肉、牛羊肉）較為普遍，屠宰企業(yè)開工率未能實(shí)現(xiàn)有效提升。近兩日，受養(yǎng)殖端集中出欄沖擊，豬價(jià)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，下游貿(mào)易商對(duì)白條豬的購銷謹(jǐn)慎情緒升溫，主流屠宰企業(yè)訂單量出現(xiàn)下滑，開工率降至 31.5% 左右，市場(chǎng)需求承接能力明顯減弱。此外，受生豬產(chǎn)能去化進(jìn)度緩慢、未來供應(yīng)預(yù)期寬松影響，二次育肥主體對(duì)四季度豬價(jià)的看漲信心不足，入場(chǎng)意愿低迷，主流二次育肥活動(dòng)基本停滯，市場(chǎng)對(duì)標(biāo)豬的承接力度不足，產(chǎn)銷錯(cuò)配壓力進(jìn)一步凸顯。
在此供需失衡格局下，近期豬價(jià)整體呈下行趨勢(shì)，標(biāo)豬均價(jià)持續(xù)刷新階段低點(diǎn)。不過，隨著豬價(jià)重心不斷下移，市場(chǎng)情緒已出現(xiàn)邊際改善，豬價(jià)降幅逐步收窄：一方面，9 月已臨近下旬，距離中秋、國慶雙節(jié)僅剩 10 天，下游市場(chǎng)即將進(jìn)入集中備貨周期，市場(chǎng)對(duì)需求回暖的預(yù)期有所增強(qiáng)；另一方面，標(biāo)豬報(bào)價(jià)持續(xù)下行疊加生豬均價(jià)屢創(chuàng)新低，養(yǎng)殖端虧損壓力進(jìn)一步加大，市場(chǎng)扛價(jià)心態(tài)升溫，部分養(yǎng)殖戶低價(jià)出欄意愿減弱，生豬供應(yīng)節(jié)奏出現(xiàn)放緩。
綜合來看，當(dāng)前市場(chǎng)多空因素交織，豬價(jià)進(jìn)一步下行空間已相對(duì)有限，預(yù)計(jì)未來 1-3 天豬價(jià)有望迎來止跌回升窗口。
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